2026年7月31日，滨化股份（601678）走出冲高回落的过山车行情。当日以6.47元高开，早盘9点32分快速拉升，5分钟内涨幅超2%，报6.73元；此后股价震荡回落，最终平盘报收于6.29元。全天成交额高达17.24亿元，成交量262.33万手，换手率12.84%，振幅达8.74%。资金面上，主力资金大幅净流出1.22亿元，占总成交额7.1%；游资净流入1355.61万元；散户则逆势净流入1.09亿元。近5个交易日来看，主力资金除7月29日小幅净流入2998万元外，其余4日均呈净流出状态，累计净流出超3.6亿元。本周该股累计下跌3.82%，股价从7月27日盘中高点7.1元持续回落。
滨化股份是国内老牌一体化综合化工企业，三大核心主业包括氯碱、石化、湿电子化学品。主要产品为烧碱、环氧丙烷、甲基叔丁基醚（MTBE）等。公司采用“氯碱+环氧丙烷”一体化生产模式，自产丙烯原料自给率超80%，在成本控制上处于行业领先地位。烧碱业务一直是公司核心利润来源，2025年毛利率高达56%，粒碱产能全国第一。近年来公司积极向新材料转型，2026年7月10日正式登陆港交所主板，实现“A+H”两地上市，募集资金约11.6亿港元，重点投向高端电子化学品等项目。近期，公司6N高纯氟化氢气体于7月19日顺利投产，品质达到国际一流水平；7月17日公告拟投资18.22亿元建设7万吨/年卤化丁基橡胶项目。
业绩层面，公司2026年一季报显示，实现营业收入39.23亿元，同比增长3.7%；归母净利润1.46亿元，同比增长52.55%；扣非净利润1.19亿元，同比增长79.84%。7月6日，公司披露半年度业绩预告，预计上半年归母净利润3.44亿元，同比增长208.25%；扣非净利润2.86亿元，而上年同期扣非亏损1327.52万元。据此测算，二季度单季净利润约1.98亿元，环比一季度增长约36%。用户提供的净利润3.44亿元、每股盈利0.061元（一季度基本每股收益0.08元，上半年摊薄后约0.061元）与公开数据吻合。业绩大增主因受国际地缘冲突影响，全球化工原料市场价格上涨，主要产品环氧丙烷、氯丙烯、丙烯价格较上年同期涨幅较大，毛利增加。
近期舆情方面，公司7月7日发布业绩预增公告后股价一度上涨，但随后出现明显回落。7月24日，公司发布股票交易风险提示公告，坦言氟化氢产品占营收比例较小，预计不会对业绩产生重大影响。第一大股东和宜投资自2月28日起实施增持计划，截至7月17日累计增持2638万股，占总股本1.10%，增持金额1.405亿元。融资方面，7月31日融资余额7.05亿元，占流通市值5.49%，超过近一年80%分位水平。机构层面，最近90天内共有4家机构给出评级（买入3家、增持1家），机构目标均价9.07元。公司当前总市值151.52亿元，动态市盈率25.87倍，市净率1.31倍。在业绩翻倍增长、机构一致看多与主力资金持续出逃、股价滞涨的剧烈背离下，滨化股份6.29元究竟是价值洼地还是风险信号，静待8月正式中报揭晓。
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